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機械設備行業2018年策略:周期與新興行業并舉

文章出處:admin 人氣:發表時間:2017-12-28 14:52


周期與新興行業都將迎來重大發展機遇。 隨著新一輪設備投資周期的來臨,周期性較強的機械行業也再次迎來了歷史性的復興期,而同時,以動力鋰電、 3C、半導體為代表的新興行業的快速發展使得相應的自動化設備依舊處于快速的增長期。展望 2018 年,我們認為周期和新興行業的優質裝備制造公司都將帶來極佳的投資機會。

  工程機械行業持續復蘇,龍頭盈利能力持續改善。 全球范圍內美國、日本等發達國家基建投資復蘇,中國的投資趨于穩定。 再者, 隨著上一輪基建熱潮進入更新周期, 2017 年工程機械銷量大幅增長, 1-11 月工程機械各類產品銷量合計增長 46%,其中挖掘機銷量同比翻番,我們預計未來幾年行業將維持高景氣度。我們建議重點關注工程機械龍頭三一重工及核心零部件供應商恒立液壓。

 

  鐵路及城市軌交投資計劃保證軌交設備需求持續增長。軌交設備的需求與鐵路基建和城市軌交投資規模緊密聯系。 “十三五”規劃建設鐵路新線 2.3萬公里, 保證了未來五年我國鐵路軌交設備的市場需求將保持較高水平。而城市軌道交通憑借其運量大、速度快、行駛安全和節約土地資源等優點,各地方政府將城市軌交作為“十三五”期間重點建設領域,各線路規劃密集出臺,投資力度不斷加大, 也將帶動未來城市軌交設備需求的大幅增長。我們建議重點關注城市軌交自動門龍頭康尼機電。

  全球經濟回暖,集裝箱制造業進入復蘇周期。 全球經濟自 2016 年以來逐步回,進出口貿易量持續增長。集裝箱需求增速與貿易額增速呈正相關,貿易量增長將帶動集裝箱需求上升。 2017 年前三季度我國累計出口集裝箱 217 萬個,同比增長 51.75%,行業景氣度明顯回升,我們預計 2018 年這一趨勢仍將延續。我們建議關注盈利能力大幅提升的全球集裝箱制造龍頭中集集團。

  3C自動化景氣度高企,行業處于快速增長期。我國是世界上最大的 3C 產品制造國, 2011 年以來,我國 3C 制造業產值持續快速增長,從 2011 年的 7.51 萬億元增長到 2015 年的 11.33 萬億元,復合增長率達 10.83%,并保持快速增長勢頭。 然而 3C 行業的自動化滲透率相比于傳統的汽車行業仍然非常低, 3C 行業自動化設備的發展也正處于高速的滲透和增長期。我們建議重點關注受益于 OLED 屏幕更替的設備廠商智云股份聯得裝備。

  半導體行業進入黃金發展期,設備迎來進口替代良機。 2016 年我國半導體行業發展迅速,市場規模已達 11985.9 億元,同比增長 8.7%,成為全球規模最大及增速最快的市場,同時也是最大的芯片進口國。國家從政策及資金方面對產業提供大量支持,帶來行業投資建設高峰,未來本土半導體設備廠商的替代空間巨大。國家未來 5 年規劃產能投資約 1000 億美元,其中設備占比超 60%,設備商有望最先受益。我們建議重點關注半導體測試設備龍頭長川科技及晶體生長設備領先者晶盛機電。

  鋰電行業優勝劣汰加速,高端裝備需求持續增長。 去年以來國內鋰電池廠商受下游需求爆發、政策刺激及同業競爭加劇等多因素驅動,產能持續擴張,鋰電自動化設備需求旺盛。 我們認為單因素短期波動不會改變鋰電自動化設備需求中長期向好趨勢, 2018 年設備端高景氣度有望延續。 伴隨鋰電設備行業洗牌加速,具有技術實力、綁定優質大客戶的分段龍頭企業有望最終受益。推薦國際化高端設備龍頭先導智能及后段設備領軍企業星云股份。

  風險提示: 宏觀經濟增速下滑,新興行業設備投資規模不及預期。

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